參考消息網(wǎng)7月9日?qǐng)?bào)道
據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》7月7日?qǐng)?bào)道，歐洲貨幣歐元正急劇貶值。5日，歐元對(duì)美元匯率一度達(dá)1歐元兌1.02美元，是2002年12月以來(lái)的低位。背景因素是，烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致能源價(jià)格上漲，人們對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)正在增強(qiáng)。此外，考慮到脆弱財(cái)政狀況下的南歐經(jīng)濟(jì)，投資者認(rèn)為歐洲很難像美國(guó)那樣大幅加息，這也是影響因素。
歐元跌至20年低點(diǎn)
在6日的歐洲市場(chǎng)，歐元對(duì)美元匯率創(chuàng)下20年來(lái)的新低：1歐元兌1.01美元。
自俄烏沖突以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)不斷增強(qiáng)。歐元區(qū)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（初值）同比上漲8.6%，創(chuàng)下自可追溯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的1997年以來(lái)的新高。這是因?yàn)?，供?yīng)不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致能源和食品等各種商品價(jià)格飆升，家庭收緊錢(qián)包，能源短缺導(dǎo)致企業(yè)活動(dòng)停滯的擔(dān)憂(yōu)也加劇。
美國(guó)高盛公司估計(jì)，歐元區(qū)今后一年內(nèi)陷入衰退的概率為40%，高于美國(guó)（30%）。高盛指出：“歐洲面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是能源供應(yīng)混亂?！睔W元區(qū)整體貿(mào)易收支因能源價(jià)格高企而惡化，截至4月歐元區(qū)已連續(xù)六個(gè)月虧損，這也是促使歐元貶值的因素。
結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)難化解
不少人指出，之所以對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)強(qiáng)于美國(guó)，是因?yàn)闅W洲地區(qū)存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。歐元區(qū)成員國(guó)數(shù)量從2002年的12個(gè)擴(kuò)大到現(xiàn)在的19個(gè)。而歐元區(qū)內(nèi)部財(cái)政政策并不統(tǒng)一。希臘和意大利等國(guó)存在財(cái)政問(wèn)題，與德國(guó)和法國(guó)等大國(guó)之間容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)差距。
歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)差距與金融政策的差異直接相關(guān)。美國(guó)自3月以來(lái)已連續(xù)3次加息，6月決定加息75個(gè)基點(diǎn)，為約27年來(lái)的最大幅度。美國(guó)急速推進(jìn)加息，加緊抑制通貨膨脹。
另一方面，歐洲央行終于在6月決定加息25個(gè)基點(diǎn)。理事會(huì)會(huì)議后，南歐國(guó)家國(guó)債收益率暴漲，被迫采取措施抑制國(guó)債價(jià)格下跌，歐洲難以像美國(guó)那樣大幅加息。歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德說(shuō)：“（我們）有必要確保不存在阻礙貨幣政策傳導(dǎo)至整個(gè)歐元區(qū)的分裂?！?/p>
國(guó)際金融協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅賓·布魯克斯推測(cè)：“歐洲央行不會(huì)大幅加息，這將加劇歐元貶值?；蛟S會(huì)跌破1歐元兌1美元的平價(jià)水平?！?/p>
歐元在1999年問(wèn)世后不久就表現(xiàn)疲軟，在同年底跌破1歐元兌1美元的平價(jià)水平。到2002年歐元貨幣開(kāi)始流通，歐元對(duì)美元匯率恢復(fù)至平價(jià)水平。之后歐元繼續(xù)升值，在2008年達(dá)到1歐元兌1.6美元左右的高位。但此后，歐債危機(jī)等經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)蔓延，歐元對(duì)美元匯率走低。
即使在美國(guó)等經(jīng)濟(jì)形勢(shì)堅(jiān)挺的國(guó)家，大幅加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)也在蔓延，歐洲經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)，人們對(duì)其走勢(shì)更加警惕。即使歐洲央行轉(zhuǎn)向加息歐元匯率也走低，這一現(xiàn)狀反映了歐洲經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的根深蒂固。
歐盟衰退風(fēng)險(xiǎn)上升
另?yè)?jù)西班牙《世界報(bào)》網(wǎng)站7月6日?qǐng)?bào)道，歐元與美元接近平價(jià)或許是歐盟疲軟和衰退風(fēng)險(xiǎn)的又一個(gè)征兆。
以下這些因素的組合并不致命，至少現(xiàn)在還不致命，但它確實(shí)越來(lái)越具有破壞性和危險(xiǎn)性。這些因素包括：新冠大流行后尚未完全恢復(fù)的增長(zhǎng)；未解決的供應(yīng)危機(jī)的回響；烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)，及其對(duì)世界貿(mào)易、運(yùn)輸、穩(wěn)定、投資、食品和商品的影響；能源價(jià)格暴漲，一種在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前很久就開(kāi)始、但被俄羅斯炸彈加速的趨勢(shì)；越來(lái)越接近的對(duì)俄羅斯削減總供應(yīng)量的擔(dān)憂(yōu)；以極低甚至負(fù)利率為標(biāo)志的時(shí)代終結(jié)；美國(guó)市場(chǎng)的收益率曲線(xiàn)倒掛（短期債券收益超過(guò)長(zhǎng)期債券）；美國(guó)和歐洲的應(yīng)對(duì)在數(shù)量和速度上再次出現(xiàn)不同；在一些債務(wù)比短短幾個(gè)月前增加10%到20%的經(jīng)濟(jì)體中暴漲的通貨膨脹率。所有這一切都反映在一條曲線(xiàn)上，即歐元對(duì)美元的匯率曲線(xiàn)，該曲線(xiàn)近20年來(lái)都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)接近平價(jià)的水平。
整整一代歐洲人不知道同美元與歐元平價(jià)生活在一起是什么感覺(jué)。這不僅表明歐元在不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)困擾下的弱勢(shì)，也表明美元的流通問(wèn)題，可能預(yù)示著全球衰退。又一次衰退。美國(guó)10年期債券收益率今年第三次跌到低于2年期債券收益率水平，之所以說(shuō)這是不利的是因?yàn)殡m然所謂的曲線(xiàn)倒掛并不“具有約束力”，但回顧過(guò)去幾十年的歷史就會(huì)看出，這在華盛頓一直是與衰退相一致的指標(biāo)。衰退不是馬上發(fā)生，而是在不超過(guò)24個(gè)月的范圍內(nèi)。
大西洋兩岸的投資者信心近來(lái)都遭到削弱，這既是因?yàn)橥洷妊胄蓄A(yù)期的要持久得多，也是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景比預(yù)期差很多。
歐元貶值會(huì)影響包括能源在內(nèi)的進(jìn)口成本，但另一方面，它會(huì)使面向國(guó)外的出口更便宜，這是當(dāng)下非常需要的。作為歐洲大陸的發(fā)動(dòng)機(jī)，德國(guó)的情況尤其微妙。歐洲央行副行長(zhǎng)路易斯·德金多斯說(shuō)，如果德國(guó)陷入衰退，拖累其他國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)是非?，F(xiàn)實(shí)的。
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