海灣各國(guó)央行周三將主要利率上調(diào)了四分之一個(gè)百分點(diǎn),與美聯(lián)儲(chǔ)同步開(kāi)始了貨幣緊縮周期,對(duì)通脹上升采取了新的激進(jìn)立場(chǎng)。
海灣合作委員會(huì)的六個(gè)阿拉伯國(guó)家通常在利率上跟隨美聯(lián)儲(chǔ),因?yàn)樗鼈兊呢泿排c美元掛鉤,但科威特除外,科威特與包括美元在內(nèi)的一籃子貨幣掛鉤。
“如果海灣地區(qū)的政策制定者不允許本國(guó)利率跟隨美國(guó),資本將流出他們的經(jīng)濟(jì),這將給他們的貨幣帶來(lái)下行壓力,”凱投宏觀中東和北非經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·斯旺斯頓在一份研究報(bào)告中寫道。
沙特央行將其回購(gòu)和反向回購(gòu)利率分別上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),分別達(dá)到1.25%和0.75%。
“政策利率調(diào)整符合沙特央行在不斷變化的國(guó)內(nèi)和國(guó)際貨幣條件下維持貨幣穩(wěn)定和支持金融部門穩(wěn)定的目標(biāo),”沙特央行在一份聲明中表示。
阿聯(lián)酋中央銀行將其隔夜存款工具的基本利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn),至0.4%。阿聯(lián)酋央行通過(guò)所有長(zhǎng)期信貸工具從中借入短期流動(dòng)性的利率維持在比基準(zhǔn)利率高出50個(gè)基點(diǎn)。
投資
科威特和巴林的央行也將關(guān)鍵利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。人們普遍預(yù)計(jì)卡塔爾和阿曼將緊隨其后。
斯旺斯頓說(shuō),歷史先例表明,對(duì)于海灣經(jīng)濟(jì)體而言,油價(jià)是比利率更有力的預(yù)兆,盡管加息可能會(huì)影響人們和企業(yè)借貸投資和消費(fèi)的意愿,并促進(jìn)家庭儲(chǔ)蓄。
“在貸款供應(yīng)方面,加息將促使銀行認(rèn)為一些潛在的貸款機(jī)會(huì)不再可行,”他說(shuō),并補(bǔ)充說(shuō)這可能導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人的償債成本上升。
“所有這些都是國(guó)內(nèi)需求的逆風(fēng),盡管這可能會(huì)受到歡迎,因?yàn)樗兄谝种普麄€(gè)海灣地區(qū)的通脹壓力,”斯旺斯頓說(shuō),因?yàn)槌程匕⒗?,整個(gè)地區(qū)的通脹率已攀升至多年高點(diǎn)。
他說(shuō),阿聯(lián)酋和卡塔爾的公司,特別是受疫情重創(chuàng)的旅游業(yè)和房地產(chǎn)等行業(yè)的公司,隨著各國(guó)央行逐步減少與大流行相關(guān)的支付假期,不良貸款可能會(huì)進(jìn)一步增加。
政府償債成本將增加,但由于布倫特原油價(jià)格超過(guò)每桶97美元,預(yù)計(jì)所有海灣國(guó)家政府今年都將出現(xiàn)財(cái)政盈余,從而減少籌集債務(wù)以彌補(bǔ)赤字的需要。
然而,巴林和阿曼是海灣合作委員會(huì)僅有的次級(jí)投資級(jí)信用評(píng)級(jí)國(guó)家,其財(cái)政盈虧平衡油價(jià)較高,因此即使原油價(jià)格小幅下跌也可能使它們陷入赤字。
“最終,我們認(rèn)為巴林和阿曼都需要在未來(lái)幾年轉(zhuǎn)向海灣其他地區(qū)尋求財(cái)政援助,”斯旺斯頓說(shuō)。