《聯(lián)合早報(bào)》中文版4月24日?qǐng)?bào)道：全球正進(jìn)入一個(gè)全新的宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)代，面臨總體供應(yīng)短缺的挑戰(zhàn)，急需公共與私人界攜手做出龐大投資來加以彌補(bǔ)。
國(guó)務(wù)資政兼社會(huì)政策統(tǒng)籌部長(zhǎng)尚達(dá)曼前天在線上參與中國(guó)博鰲亞洲論壇2022的一個(gè)研討會(huì)時(shí)指出，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家接下來須投入大量資金來推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型與再生能源、促進(jìn)各國(guó)的實(shí)體與數(shù)字聯(lián)通、建立更有效率和堅(jiān)韌的農(nóng)業(yè)與水資源管理，以及投資于人力資源。
在這場(chǎng)題為《全球通脹、加息潮與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定》的研討會(huì)上，尚達(dá)曼強(qiáng)調(diào)，雖然全球尤其美國(guó)當(dāng)前的高通貨膨脹，部分是由短期的供需因素造成，另一個(gè)根本原因是中期的總體供應(yīng)不足。
他指出，這個(gè)全新宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)代的基本特征就是總體供應(yīng)短缺不僅是短期現(xiàn)象，在中期亦然，全球正為多年來的投資不足付出代價(jià)。“發(fā)達(dá)與發(fā)展中國(guó)家須做出的投資規(guī)模無疑顯著超過各國(guó)在過往準(zhǔn)備做出的投資，也超過我們?cè)敬蛩阃ㄟ^各種全球機(jī)制共同做出的投資?！?/p>
實(shí)際利率將高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 滯脹風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)逼近
這個(gè)全新宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)代的第二個(gè)根本改變，是實(shí)際利率高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。尚達(dá)曼警惕，過去幾年的低利率時(shí)代即將結(jié)束。接下來，各國(guó)央行別無選擇須以抑制通脹為目標(biāo)，即使是一些同時(shí)肩負(fù)通脹和增長(zhǎng)目標(biāo)的央行，也須極力穩(wěn)住通脹預(yù)期。這意味著它們須調(diào)高利率，促使實(shí)際利率高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。在這種情況下，“滯脹（stagflation），也就是高通脹、低增長(zhǎng)，在全球各地是非常真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。在一些經(jīng)濟(jì)體，狀況可能更接近衰退?！?/p>
尚達(dá)曼強(qiáng)調(diào)，當(dāng)實(shí)際利率高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各國(guó)在思考如何解決總體供應(yīng)短缺的挑戰(zhàn)時(shí)，便不能像以往那樣只從財(cái)政政策或推出更大的政府預(yù)算著手，而是在國(guó)家和全球的層面構(gòu)建一個(gè)公私合作的新契約，通過公共財(cái)政來動(dòng)員私人資金。他進(jìn)一步闡述，這涉及將公共財(cái)政重新定位，扮演替私人投資消除風(fēng)險(xiǎn)的角色，從而動(dòng)員更多資金來滿足全球接下來龐大的投資需求，尤其是發(fā)展中國(guó)家。
這也意味著世界銀行和其他多邊開發(fā)銀行須以全球公共產(chǎn)品（public good）為核心宗旨，從全球利益出發(fā)，而不僅是為個(gè)別國(guó)家的需要而投資，尤其在應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)和大流行病方面。國(guó)際貨幣基金組織作為全球應(yīng)對(duì)金融沖擊的機(jī)構(gòu)角色也須提升，不僅要應(yīng)付個(gè)別國(guó)家遭遇的挑戰(zhàn)，也包括全球趨勢(shì)引致的沖擊。
尚達(dá)曼也是新加坡金融管理局主席。其他參與這場(chǎng)研討會(huì)的決策者還包括中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱、國(guó)際清算銀行（BIS）總經(jīng)理卡斯滕斯（Agustín Carstens）、泰國(guó)央行行長(zhǎng)賽塔普（Sethaput Suthiwartnarueput），以及香港金融管理局總裁余偉文等。
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