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花旗經(jīng)濟(jì)師:金管局或提前7月下旬收緊貨幣政策

2022-07-07 00:00:00

《聯(lián)合早報(bào)》中文版7月6日報(bào)道:花旗集團(tuán)(Citi)的經(jīng)濟(jì)師預(yù)料,新加坡金融管理局可能會提前在7月下旬收緊政策,再次在半年一次的政策會議之前就采取行動。

除了可能把新元可波動范圍的斜度進(jìn)行50基點(diǎn)幅度的陡峭化,他們也不排除金管局同時把可波動范圍的軸心線上調(diào)50基點(diǎn)至100基點(diǎn)的可能。

花旗的經(jīng)濟(jì)師吉偉正和同事昨日在報(bào)告中指出,即使邊境重新開放的增長順風(fēng)(有利因素)逐漸讓位于外部逆風(fēng)(不利因素),新加坡核心通貨膨脹率在今年7月預(yù)料將達(dá)到頂峰的4.7%,之后漸漸降至12月時的3.9%,在明年至2024年仍將維持在2%以上。

他們也認(rèn)為,新加坡經(jīng)濟(jì)面臨雙重貨幣收緊。一方面金管局將收緊政策使新元名義有效匯率(S$NEER)更強(qiáng),另一方面,隨著美國聯(lián)邦儲備局加息將三個月新元隔夜利率(SORA)推向明年中期的2.5%,整體貨幣條件應(yīng)進(jìn)一步收緊。盡管最近非抵押貸款的家庭債務(wù)有所減少,但償債成本仍可能因此上升,并可能最終拖累消費(fèi)支出。

對于新加坡經(jīng)濟(jì)近期的順風(fēng),他們認(rèn)為將來自邊境的重新開放,尤其是從供應(yīng)限制的緩解。

今年第二季的回升之后,新加坡經(jīng)濟(jì)在今年下半年的增長勢頭將有所放緩,因?yàn)橹匦麻_放的順風(fēng)逐漸消失、外部需求的逆風(fēng)加劇以及更加嚴(yán)格的貨幣條件。雖然國內(nèi)重新開放已取得很多進(jìn)展,邊境重新開放也已提升今年第二季的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP),未來幾個月還有進(jìn)一步正?;目臻g。邊境開放對新加坡消費(fèi)的凈影響,可能會因居民消費(fèi)轉(zhuǎn)移到國外而減弱,更大的影響會來自供應(yīng)限制的緩解,特別是對建筑、船廠和藍(lán)領(lǐng)服務(wù)工作的影響。

不過,外部需求的逆風(fēng)料將增加,尤其是邁入今年下半年后,即使資本開支因供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)變而繼續(xù)恢復(fù)。

考慮到美國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會放緩而中國經(jīng)濟(jì)將回彈,他們認(rèn)為新加坡經(jīng)濟(jì)在今年下半年的最大阻力,將是東盟很可能面對疲軟的外部需求。外部逆風(fēng)可能會對半導(dǎo)體出口造成壓力,因記憶晶片出口,將受個人電腦和智能手機(jī)需求減弱的影響。

他們也認(rèn)為,勞動力成本在今年下半年及之后仍將居高不下。雖然新加坡就業(yè)市場的緊張程度在下半年會從創(chuàng)紀(jì)錄的水平有所緩解,但提高中低收入員工工資的政策,可能會使工資增長繼續(xù)上升,特別是面向消費(fèi)者的非貿(mào)易領(lǐng)域。


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