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歐洲的阿爾夫·威爾金森 2021 年 12 月 22 日

根據(jù)投資平臺 AJ Bell 的研究，今年英國只有三分之一的主動型股票基金表現(xiàn)優(yōu)于被動型基金。

英國平臺的經(jīng)理與機器報告分析了投資協(xié)會七個股票部門中約 800 只開放式零售基金的表現(xiàn)。

AJ Bell 發(fā)現(xiàn)，今年只有 34% 的主動股票基金在各自領(lǐng)域的表現(xiàn)優(yōu)于被動基金的中位數(shù)。

全球和北美股票基金的主動優(yōu)于被動競爭對手的比率特別低，分別為 25% 和 19%。

AJ Bell 投資分析主管 Laith Khalaf 表示：“對于主動型基金經(jīng)理而言，2021 年是非常嚴(yán)峻的一年，被動型基金占據(jù)主導(dǎo)地位，平均而言為投資者帶來了更好的回報。

“在全球和北美領(lǐng)域表現(xiàn)出色的主動型基金尤其稀少，這對投資者來說非常重要，因為它們是最受歡迎的兩個投資領(lǐng)域，占投資者資金的 2700 億英鎊（3180 億歐元）?！?/span>

他補充說，在北美行業(yè)，“從 10 年的時間來看，情況并沒有太大改善”。

在過去十年中，22% 的北美主動型基金的表現(xiàn)優(yōu)于被動型基金的中位表現(xiàn)。根據(jù) AJ Bell 的報告，過去五年這一數(shù)字上升到 32%。

“這些行業(yè)中主動型基金的長期表現(xiàn)不佳表明，相對較少的基金表現(xiàn)優(yōu)于被動型基金是有結(jié)構(gòu)性的，”Khalaf 說。

“這無疑部分歸因于這樣一個事實，即美國股市被如此多的分析眼光所關(guān)注，因此主動型基金經(jīng)理自然會發(fā)現(xiàn)更難找到優(yōu)勢。但少數(shù)大型科技股的持續(xù)主導(dǎo)市場也可能會影響這個等式。”

“這個問題也越來越多地影響到全球行業(yè)，因為美國股市已經(jīng)增長到現(xiàn)在占世界指數(shù)的三分之二左右的程度，”他補充說。

大約 40% 的主動型全球基金在五年內(nèi)超過了被動的競爭對手，而只有 30% 的基金在 10 年內(nèi)超過了被動型競爭對手。

“如果洶涌的美國牛市來了一個收割機。. . 這種表現(xiàn)差異可能會被扭轉(zhuǎn)，因為與被動同行相比，全球主動型基金平均減持美國約 8%，”Khalaf 寫道。

他補充說，由于 56% 的主動型基金在 10 年內(nèi)擊敗了被動型基金，這表明“投資者在購買主動型基金時需要挑剔，或許他們選擇分配給主動型基金經(jīng)理的地區(qū)”。

2021 年，41% 的英國主動型股票基金超過了同行業(yè)被動型基金的中位表現(xiàn)。然而，在 10 年內(nèi)，優(yōu)于被動的比率上升到 85%。

根據(jù) AJ Bell 的數(shù)據(jù)，歐洲（不包括英國）和全球新興市場的主動股票基金在 10 年內(nèi)分別以 64% 和 72% 的速度跑贏了被動競爭對手。